梵曦提示您:看后求收藏(爱久久小说网www.hao88.net),接着再看更方便。

塞斯·卡拉曼(Seth A. Klarman)是一位传奇的价值投资者。

作为投资公司Baupost的联合创始人,他遵循格雷厄姆和巴菲特的投资理念,数十年来专注于寻找具有增长空间的廉价冷门标的,热衷于购买低估的股票和破产或已经出现财务危机企业的证券。

卡拉曼成立Baupost时是1982年,当时股市已经低迷了18 年,但Baupost从成立到2009之间的27年里,年均收益率达到19%(同期标普500指数收益率仅为10.7%)。

特别是在被称为“失去的十年”的1998年到2008年,标普500指数收益率仅为1.4%,而Baupost基金的年均收益率则高达15.9%。如今,卡拉曼管理的资产已超过220亿美元。

而卡拉曼更加为人所知的,是他将自己的投资理念,融汇在了1991年出版的着作《安全边际》中,这本书如今已经成为了全世界价值投资者们的必读经典,有人盛赞它和格雷厄姆的《聪明的投资》相得益彰。

但是这些年来,卡拉曼多次在访谈中表示,他对“安全边际”的理解在实践中也在不断延伸出新的思考和演化。

2021年,卡拉曼写下一篇文章,比较系统地解释了他对于安全边际最新的理解,也对市场上常见的一些相关理念和观点做出了简洁清晰的回应。

下面我们就一起来看看,这位把“安全边际”运用到炉火纯青的投资大师,对这个经典的理念有哪些新的思考吧。

安全边际:为未知的错误留下余地

卡拉曼感慨:“如果说过去几年提醒了我们什么的话,那就是未来是未知的。”

他认为,世上的事情总是会出现一些意想不到的转折,公司可能会遇到困难和挫折,经济也可能会出现衰退,就算是最好的投资者也可能会犯错误。

正因为这样,为可能的错误留下余地,就变得尤其重要。

这个“余地”就是安全边际。卡拉曼指出,从格雷厄姆第一次在《证券分析》中提出这个概念开始,这个词就已经被篆刻进了世界上最成功的投资者的词典中。

但是,人们对于安全边际到底由什么构成,也有着不同的理解。

多数投资者会分析和计算公司的内在价值,如果公司的股价相对于这个价值存在折扣,便认为这家公司具有安全边际;而另一些投资者则更加关注低估值指标,或者

更多内容加载中...请稍候...

本站只支持手机浏览器访问,若您看到此段落,代表章节内容加载失败,请关闭浏览器的阅读模式、畅读模式、小说模式,以及关闭广告屏蔽功能,或复制网址到其他浏览器阅读!

本章未完,请点击下一章继续阅读!若浏览器显示没有新章节了,请尝试点击右上角↗️或右下角↘️的菜单,退出阅读模式即可,谢谢!

其他类型推荐阅读 More+
转生末日:开局获得数万丧尸娘

转生末日:开局获得数万丧尸娘

小魅的番茄分身
转生到末日的林在丧尸堆中醒来。本以为必死无疑的他居然通过开局礼包码获得娘化药剂(溅射型)。(哇!(棒读)) 原本密密麻麻的丧尸堆反而成为了他开局的一大优势! 只是……为什么这个药剂对使用者也生效啊!(发出小萝莉的大叫声!) 林(现在是小萝莉了)悲愤的看着自己眼前性感可人的御姐丧尸娘,成熟魅力的少妇丧尸娘,心里把娘化放置系统骂了一万遍! 但是没有关系,萌娘帝国的第一步才正要迈出,林小萝莉怎么会就此止
其他 连载 98万字
雾隐玫瑰

雾隐玫瑰

沉醉不归舟
普通士兵薛靖一夕之间变成了敌国的上层大姓——蓝林,被迫接受了对方的记忆和人生,遗忘了之前的一切。可渐渐的她发现,这背后似乎有更大的隐情,是谁洗去了薛靖的记忆?八年前蓝氏灭门惨案凶手又是谁?正真蓝林又在哪?蓝林体内的强化剂为什么会作用在薛靖身...
其他 连载 57万字
金刚幻神

金刚幻神

半醒的狐狸23
成了骷髅岛上那只大金刚,金康觉得不用怕。 变身为巨型怪兽算什么?有啥值得害怕的? 对手来了,直接跟他硬刚! 骷髅怪?一碰就碎! 霸王龙?那是我早餐的小菜。 神圣老虎?不过是我的宠物而已。 孤礁魔牛、刀脊胡狼、沼泽巨鱿章、长腿母怪?通通都只是盘中餐。 哥斯拉、魔斯拉、基多拉、拉顿、死亡之鸟?全把它们打败! 红莲哥斯拉?如果是雌性的当我老婆,雄性的话,那就消灭它! 王者基多拉?脑袋太多,砍了就好! 老
其他 连载 59万字
从被炼成僵尸开始

从被炼成僵尸开始

木星残骸
(无系统+无女主+僵尸+九叔+鬼吹灯+哈利+港综+美恐) 姜钟魂穿世界,不料成为了二十年前暗害任家的风水先生弟子,并且被炼成了僵尸。 做为一只僵尸,惹到了九叔还能活吗? 在线等,挺急的。 …… 免责声明: 1、本故事纯属虚构,发生在平行世界,请勿与现实关联。 2、有人说主角圣母,有人说主角残忍,我都迷茫了,好坏兄弟们自己判断。 3、有人说压境界,有人说实力窜升太快,我也很迷茫。还是那句话,自己判断
其他 连载 78万字