梵曦提示您:看后求收藏(爱久久小说网www.hao88.net),接着再看更方便。

塞斯·卡拉曼(Seth A. Klarman)是一位传奇的价值投资者。

作为投资公司Baupost的联合创始人,他遵循格雷厄姆和巴菲特的投资理念,数十年来专注于寻找具有增长空间的廉价冷门标的,热衷于购买低估的股票和破产或已经出现财务危机企业的证券。

卡拉曼成立Baupost时是1982年,当时股市已经低迷了18 年,但Baupost从成立到2009之间的27年里,年均收益率达到19%(同期标普500指数收益率仅为10.7%)。

特别是在被称为“失去的十年”的1998年到2008年,标普500指数收益率仅为1.4%,而Baupost基金的年均收益率则高达15.9%。如今,卡拉曼管理的资产已超过220亿美元。

而卡拉曼更加为人所知的,是他将自己的投资理念,融汇在了1991年出版的着作《安全边际》中,这本书如今已经成为了全世界价值投资者们的必读经典,有人盛赞它和格雷厄姆的《聪明的投资》相得益彰。

但是这些年来,卡拉曼多次在访谈中表示,他对“安全边际”的理解在实践中也在不断延伸出新的思考和演化。

2021年,卡拉曼写下一篇文章,比较系统地解释了他对于安全边际最新的理解,也对市场上常见的一些相关理念和观点做出了简洁清晰的回应。

下面我们就一起来看看,这位把“安全边际”运用到炉火纯青的投资大师,对这个经典的理念有哪些新的思考吧。

安全边际:为未知的错误留下余地

卡拉曼感慨:“如果说过去几年提醒了我们什么的话,那就是未来是未知的。”

他认为,世上的事情总是会出现一些意想不到的转折,公司可能会遇到困难和挫折,经济也可能会出现衰退,就算是最好的投资者也可能会犯错误。

正因为这样,为可能的错误留下余地,就变得尤其重要。

这个“余地”就是安全边际。卡拉曼指出,从格雷厄姆第一次在《证券分析》中提出这个概念开始,这个词就已经被篆刻进了世界上最成功的投资者的词典中。

但是,人们对于安全边际到底由什么构成,也有着不同的理解。

多数投资者会分析和计算公司的内在价值,如果公司的股价相对于这个价值存在折扣,便认为这家公司具有安全边际;而另一些投资者则更加关注低估值指标,或者

更多内容加载中...请稍候...

本站只支持手机浏览器访问,若您看到此段落,代表章节内容加载失败,请关闭浏览器的阅读模式、畅读模式、小说模式,以及关闭广告屏蔽功能,或复制网址到其他浏览器阅读!

本章未完,请点击下一章继续阅读!若浏览器显示没有新章节了,请尝试点击右上角↗️或右下角↘️的菜单,退出阅读模式即可,谢谢!

其他类型推荐阅读 More+
[原神]和艾尔海森结婚之后

[原神]和艾尔海森结婚之后

核桃糯米糕
我的名字是安普尔,一名普普通通的生论派学者。对于自己的未来并没有多大想法,不过是想早日从教令院这个魔窟里毕业而已。安普尔:咸鱼摊摊jpg直到某天,一个叫作艾尔海森的学长突然把我叫了出来。然后,他郑重其
其他 连载 5万字
红棺降世,我的鬼妻能砍人

红棺降世,我的鬼妻能砍人

泰泰风暴
突如其来的一场大雾将整个村子包围在其中,那一天所有人人心惶惶。 一口红棺材突然之间出现在村子的正中央,从这开始,一夜之间,死亡慢慢的在人群中开始蔓延,这背后都源自于打开了那口红棺…… “什么,她是来找我的” “嘿嘿,你跑不掉的。”
其他 连载 91万字
暗许(1v1 年下)

暗许(1v1 年下)

不灵塔
【心娇体软女明星vs颜霸电竞小乖狗】舒柠失恋后出于寂寞睡了一个脸正条顺的电竞选手。本以为一夜春宵,哪知事后男生主动找上门说可以做她随叫随到的小床伴。我活好不黏人,陪你睡,好不好?那不如就,睡着玩玩?男生床下小奶狗,床上小狼狗,什么都好。唯一的缺点就是真如他所说,不太黏人。然后,她却发现,自己慢慢对他动了心。 程渡一直遵守陪睡的准则,不过界,不打扰。她勾勾手,他才迎上去。他时常觉得自己就是她的一只小
其他 连载 46万字
午夜诡影,悬疑短篇故事集

午夜诡影,悬疑短篇故事集

陌上人未回
每个故事都是一次独立的探险,引领读者深入未知的恐惧世界。在这些故事中,你将遇见被诅咒的古董、游荡的幽灵、古老的传说,以及都市中的超自然现象。每个章节都是一场心跳加速的谜题,挑战你的智慧与勇气。随着每个故事的展开,真相逐渐浮出水面,却又愈发扑朔迷离。准备好,让我们一起揭开午夜背后的惊心动魄之谜。
其他 连载 50万字